상징적인 남해 거품 금융 붕괴의 실제 이야기

: By 헬렌 폴

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에드워드 매튜 워드, 테이트 갤러리의 남해 거품 투기꾼의 그림. 위키

코로나 바이러스는 많은 주식 시장 혼란을 일으켰고 필연적으로 비교를했습니다. 되었습니다 만든 300 년 전 남해 거품으로 인한 변동성에 1720 년 런던의 주가가 급등한 후 급락 한 순간이었습니다. 그것은 중대한 경제적 재앙과 거대한 스캔들로 생각됩니다.

실제로 그것은 스캔들 이었지만 큰 재앙은 아니었다. 일부 투자자는 투기에서졌지만 최근 1929 년과 2008 년의 붕괴와 COVID-19로 인한 장기적인 경제적 효과와는 달리 더 넓은 경제에 큰 타격을주지 않았습니다.

이 에피소드는 사람들이 무슨 일이 일어 났는지 이해하지 못하는 경우에도 인식 된 위기가 대중의 격렬한 비난과 도덕적 공황의 대상이 될 수 있음을 보여줍니다. 대중에게 전달 된 내러티브가 진실에서 쉽게 벗어날 수있는 방법을 보여줍니다.

실제로 일어난 일

버블의 진짜 이유 복잡하다. 행사에 이름을 붙인 South Sea Company는 정부의 부채 관리를 도왔고 노예가 된 아프리카 인을 스페인의 아메리카 식민지로 거래했습니다. 정부는 부채 보유자에게 제 시간에 빚을 갚기 위해 고군분투했고 투자자들은 법적 어려움으로 인해 타인에게 부채를 매도하는 데 어려움을 겪었습니다.

따라서 부채 보유자는 주식과 교환하여 부채 상품을 South Sea Company에 전달하도록 권장되었습니다. 회사는 정부가 많은 수의 채무자에게이자를 지급하는 대신 정부로부터 연간이자 지급금을 징수합니다. 그런 다음 회사는 거래 부문의 이익과 함께 배당금 형태로이자 지급을 전달합니다. 주주는 쉽게 주식을 팔거나 배당금을 모을 수 있습니다.

회사 역사의 부채 관리 및 슬레이브 측면은 종종 오해되거나 경시되었습니다. 이전 계정에 따르면 회사는 실제로 전혀 거래하지 않았습니다. 그게했다. South Sea Company는 Royal African Company라는 기존의 노예 무역 회사와 협력하여 수천 명의 사람들을 대서양 전역에 노예로 파견했습니다. 또한 영국 해군으로부터 호송 보호를 받았습니다. 주주들은 South Sea Company가 영국 국가의 강력한 지원을 받았기 때문에 관심을 가졌습니다.

1720 년 여름, South Sea Company의 주가는 과대 평가되었고 다른 회사들도 주가가 상승했습니다. 이것은 부분적으로 새로운 투자자가 시장에 들어 와서 끌려 갔기 때문입니다. 또한 프랑스에서 돈이 들어 왔습니다. 프랑스 경제는 John Law라는 스코틀랜드 경제학자의 통제하에 엄청난 개혁을 거쳤습니다.

Law의 아이디어는 시대보다 앞서 있었지만 너무 빨리 움직였습니다. 프랑스 경제를 현대화하려는 그의 시도는 효과가 없었습니다. 부분적으로는 경직된 사회 시스템이 변하지 않았기 때문입니다. 프랑스 주식 시장은 호황을 누리다가 폭락했습니다. 투자자들은 파리 시장에서 돈을 빼앗 았고 일부는 런던으로 옮겨 주가 상승을 도왔습니다.

South Sea Company 주식의 급등과 급락을 보여주는 그래프. South Sea Company 주식의 급격한 상승과 하락. 위키

남해 거품이 부 풀기 시작하자 순진한 투자자들과 그들을 잡아 먹는 사람들을 끌어 들였습니다. 높은 가격이 지속될 수 없다는 것이 분명했지만, 캐니 투기꾼들은 제 시간에 매진되기를 바라면서 매수했습니다. 이로 인해 단기적으로 가격이 더욱 상승했습니다. 주가는 100 년 £ 1719에서 1,000 년 1720 월까지 £ 100 이상으로 올랐습니다. 연말까지 주당 £ XNUMX까지 떨어질 수밖에없는 폭락은 하룻밤 사이에 재산을 벌 수 있다고 생각하는 사람들에게 충격으로 다가 왔습니다.

반동

충돌은 엄청난 대중의 항의를 불러 일으켰습니다. 정치인들은 조사를 요구했습니다. South Sea Company의 이사들은 반역과 사기 혐의로 기소되었습니다. 시, 연극 및 풍자적 판화는 시장과 그 안에있는 사람들을 비판했습니다. Exchequer의 총리는 런던 타워에 잠깐 갇혔습니다. 회사의 이사들은 강제로 의회에 출두했습니다.

이러한 반응에 의해 생성 된 소음의 양은 남해 거품을 유명하게 만드는 데 도움이되었습니다. 그 이후로 그것은 금융 스캔들의 대명사가되었습니다. 그러나 많은 사람들이 무슨 일이 있었는지 실제로 설명하지 못했습니다. 놀랍게도 경제 사학자들은 증거를 거의 찾을 수 없습니다 장기적인 경기 침체의. 거품이 터졌지만 이후 금융 위기의 큰 영향은 없었습니다.

William Hogarth의 버블 캐리커처. 위키

그렇다면 왜 모든 소란이 있습니까? 첫째, 주식 시장 초기에 붕괴가 발생했습니다. 평신도들에게 그것을 설명하는 데 도움이 될 금융 이론이나 금융 저널리즘이 없었습니다. 대신 그들은 도박에 미친 사람들에 대한 음모 이론이나 이상한 생각으로 바뀌 었습니다.

둘째, 사람들이 돈을 돌려 받는다는 이야기가있었습니다. 이것은 패자들에게 그들의 손실에 대해 이야기 할 모든 인센티브를주었습니다. 작은 손실에 대해서도 불평하는 것은 인간의 본성입니다. 대중적인 인식은 큰 재산이 파괴되었다는 것이지만 한두 가지 경우를 넘어서는 증거는 거의 없습니다.

셋째, 이것은 샤덴 프로이드와 다양한 종류의 편견을 표현할 수있는 영광스러운 기회였습니다. 여성 투자자들은 여성 혐오 주의자들에 의해 낙담. 외국인과 다양한 종교 단체가 인종 차별 논평의 대상이었다. 금융에 대한 실제 이해가없는 전문가 분석이 없었고 해설자들은 정확한보고 대신 스캔들과 희생양을 제공했습니다.

남해 거품은 300 년 동안 금융 위기의 상징이었습니다. 그러나 다른 현대의 위기와 마찬가지로 공공 이미지는 현실과 다릅니다. 세계 경제에 훨씬 더 깊고 지속적인 영향을 미칠 COVID-19 대유행에 대해서도 마찬가지입니다.