월스트리트의 늑대.하지만 주주 통치의시기가 끝나고있다. 로버트 세 체티 / Shutterstock

산업 자본주의의 초기에는 노동자에 대한 보호가 없었으며, 산업 주의자들은 다른 사람들에게 거의주의를 기울이지 않고 이익을 얻었다. 20th 세기 상반기에 노동 운동의 성장, 노동 조합의 설립 및 복지 국가의 창립 이후 제 2 차 세계 대전 이후 수십 년 동안의 기업들은 이해 관계자 자본주의를 채택하여 직원들간에 이익이 공유되었다. , 관리자 및 주주. 이것은 근로자와 공동체가 그들이 참여한 기업의 성공으로부터 이익을 얻으면서 번성 한 중산층으로 이끌었다.

그러나 1970 이후 진자는 이익이 덜 널리 공유되는 시스템으로 되돌아 갔고 사회와 노동 및 중산층의 운명에 큰 격변을 초래했습니다.

미국에서, 노동의 소득 분배는 70s까지 1970 %에 가깝지만 이익이 증가하더라도 1980 초기에 줄어들었다. 21st 세기에서 이것은 가속화되었다 : 2000에서, 미국에서의 노동 수입은 66 %를 차지하는 반면, 기업 이익은 8 %를 약간 넘는다. 오늘날 노동의 점유율은 62 %로 떨어지고 이익은 12 %로 증가했습니다. 같은 추세 영국에서 반복된다.여기서 노동의 소득 분배는 70에서 거의 1970 %에서 55 % 정도로 줄었다.

돈은 어디 갔어? 수십 년 동안 근로자의 실질 소득은 정체되었고, 최고 경영자의 소득은 급증했다. 2017에서 미국 최대 대기업의 최고 경영자는 17.6 %의 평균 임금 인상, 그 회사의 노동자들의 임금은 겨우 0.3 % 상승했다. 1965 사의 최고 350 미국 기업의 최고 경영자는 20 회 근로자의 급여를 받았습니다. 1989에 의해 58 번 상승했으며 2017에서는 비율은 노동자의 312 배였습니다..

놀랍지 않게도 1945을 따르는 중산층 번영과 비교하면 최근 수십 년 동안 사회의 불평등이 심화되고 있습니다. 현상 유지가 뒤집 혔고, 자본주의는 유능한 엘리트에 의해 납치되었습니다. 문제는 사회가 부를 널리 공유하는 대안 적 접근법을 찾을 수 있는지 여부입니다.

주주 uber alles

이러한 추세는 주주의 이익이 비즈니스의 다른 이해 관계자의 이익보다 우선시되어 압도적 인 기업 정신으로서의 주주 가치의 출현과 일치합니다. 경영진이 이익을 극대화하고 분기 별 주가 목표를 충족하며 이익을 주주들에게 돌려주는 지에 대한 의욕을 갖게되면 과잉 보상을받을 수있는 시스템을 구축 할 수있게되었으며 동시에 비용을 절감하고 임금 상승률을 높여 이익. 영국 주택 건설업자 인 금감원은 올해 최고 경영자 비평가들이 "기업 약탈"이라고 비난 한 £ 110m 보너스.

아웃소싱 및 오프쇼어링은 비용 절감, 수익 창출 이니셔티브의 예입니다. 아웃소싱을하는 저 숙련 노동은 임금 불평등 증가의 3 분의 1 미국의 1980 이후. 임시 도움 기관, 통화 중 근로자 또는 계약자와 관련된 미국 근로자의 비율 10.7의 2005 %에서 15.8의 2015 %로 증가했습니다..

주가 유지 및 주주 이익 환원에 대한 압박은 노동이 수령 한 기업 이익의 비중을 줄였습니다. Alf Ribeiro / Shutterstock

경제학자들은 정체 된 임금과 불평등 증가에 당황하고있다. 그러나 강조한대로 까지 다시 2007처럼 반복적으로 주주 가치에 대한 강조가 엄청나게 기여했습니다. 경영 및 리더십 컨설턴트이자 작가 Steve Denning 올해 쓴 "주주 가치는 근로자의 정체 된 급여의 근본 원인"이라고 사회 통합 및 안정성에 부식 효과가있다. 그는 현재 포퓰리즘의 부상이 낙진의 한 예라고 믿고있다.

회사가 주식 포트폴리오 관리자와 활동가 투자자에 의해 수익성과 주가를 높이도록 압박을 받으면서 더 큰 이윤에 대한 요구가 계속됩니다. 수익을 극대화하기 위해 기업에 투자하는 사모 펀드는 경제의 많은 부문으로 확장되었습니다. 가장 최근에, 이것은 이익 극대화의 교리가 주거용 부동산 및 주택 담보 대출 시장.

진자가 다시 진동합니까?

기업 사고에 대한 주주 가치의 장벽에도 불구하고, 진자는 다시 한 번 노동자와 다른 이해 관계자에게 유리하게 돌아갈 수 있습니다.

미국의 경우, 정부의 외국인 투자위원회 경고 Broadcom의 사모 펀드 접근 방식이 Broadcomm의 주주 가치를 추구하는 목표의 기술적 선도적 인 지위를 손상시킬 수 있다는 점을 지적했습니다.

영국에서는 인수 반대 처리 기업 멜로즈 (Melrose)가 엔지니어링 대기업 GKN에 GKN의 주요 고객 중 하나 인 에어 버스는 멜로즈가 주주 가치와 단기 수익에 초점을 두어 멜로즈가 장기 투자에 전념하지 않을 수도 있다고 주장했다.

목소리의 합창은 자본주의의 단기 주의자와 주주 중심 모델에 대한 대안을 옹호하는 것으로 나타났습니다. 투자 및 자산 관리자의 최고 경영자 검은 바위 (세계 최대) 및 전위, 글로벌 엔지니어링 회사 인 Siemens 및 소비재 대기업 인 Unilever는 이해 관계자 중심의 자본주의 모델을 추구했습니다. 예를 들어, 유니레버는 환경 및 사회 재무 목표뿐 아니라 Blackrock을 통해 단기적인 이익보다 장기적인 투자를 선호한다.. 조직과 같은 포괄적 자본주의를위한 연합 그리고 사모 주주 이해 관계자 프로젝트비즈니스의 모든 이해 관계자와 이해 관계가 포함되도록 보장하기 위해 노력했습니다.

저명한 미국 상원 의원 엘리자베스 워렌 (Elizabeth Warren) 책임 자본주의 법 의회에. 이를 위해서는 회사 이사가 회사 결정에있어 주주는 물론 주요 기업 이해 관계자의 이익을 고려해야합니다. 회사의 이사 진 중 40 %를 선출하는 등 대기업의 의사 결정시 근로자에게 더 강한 목소리를 내야합니다. 자기 주도적 인센티브를 제시하는 방법으로 임원은 회사 주식을 수령 한 후 최소 5 년 동안 또는 주식 환매의 경우 3 년 동안 회사 주식을 보유해야합니다.

마지막으로, 주주 가치가 압도적 인 기업 정신으로 부상 한 방식에있어 비즈니스 스쿨이 중요한 역할을했다는 것을 무시할 수 없습니다. 그리고 그들은 오늘날 주주 가치의 교의로 새로운 세대의 학생들을 계속해서 교화시키고 있습니다. 비즈니스 스쿨 학장과 교수진은 졸업생들이 주주 가치가 사회에 미치는 악영향을 이해하고 대안 접근법을 강조 할 수 있도록 긴급히 커리큘럼을 재검토해야합니다.

거의 10 년 전에, General Electric의 지배하에 수년 동안 주주 가치를 옹호 해 온 Jack Welch는, 명백한 그 :

주주 가치는 세계에서 가장 멍청한 아이디어입니다. 주주 가치는 전략이 아니라 결과입니다. 귀하의 주요 고객층은 직원, 고객 및 제품입니다.

비즈니스 스쿨들이 현명하게 일해야하고,이 "멍청한"주주 교리를 버리고, 사회 이익에 덜 해를 끼치는 자본주의 버전을 가르치기 시작해야 할 때가되었습니다.

저자에 관하여

루이스 브레넌 (Louis Brennan) 비즈니스 스터디 교수 (Professor of Business Studies) 트리니티 칼리지 더블린

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