본문 :

• 현대의 통화 시스템이란 무엇이고, 어떻게 작동하나요?
• 중앙은행 디지털 통화는 우리가 돈을 관리하는 방식을 어떻게 바꿀 수 있을까?
• 우리의 현재 금융 시스템이 시대에 뒤떨어진 이유는 무엇일까?
• CBDC와 기타 혁신을 시험하는 국가에서 우리는 어떤 교훈을 얻을 수 있을까?
• 연방 계좌와 간소화된 재무부 업무는 개인에게 어떤 이점이 있을까요?

현대 통화 시스템이 경제를 어떻게 변화시킬 수 있는가

Robert Jennings, InnerSelf.com

오늘날 우리가 사용하는 금융 시스템은 오래 전의 유물입니다. 컴퓨터, 인스턴트 커뮤니케이션, 현대 기술이 등장하기 전의 시대입니다. 경제를 관리하는 중앙 기관인 연방준비제도는 여전히 디지털 이전 시대에 맞게 설계된 구조로 운영됩니다. 그 당시에는 프로세스가 수동이었고 거래가 느렸으며 커뮤니케이션 지연이 흔했습니다. 은행과 1차 딜러와 같은 금융 중개 기관은 이러한 격차를 메우는 데 필수적이었습니다.

그 시대에 이러한 중개자는 목적을 달성했습니다. 상업 은행은 개인, 기업, 정부를 더 광범위한 금융 네트워크에 연결했습니다. 주요 딜러는 연방준비제도와 금융 시장 사이의 중개자 역할을 했습니다. 결제에 며칠이 걸리고 의사 소통이 서류와 대면 상호 작용을 의미했을 때 이러한 역할은 중요했습니다. 하지만 우리는 더 이상 그런 세상에 살고 있지 않습니다.

디지털 시대의 도구는 우리가 복잡한 시스템을 소통하고, 거래하고, 관리하는 방식을 변화시켰습니다. 그러나 금융 시스템은 거의 진화하지 않았습니다. 이 오래된 프레임워크는 우리가 기술에서 이룬 발전에도 불구하고 지속되는 비효율성과 불평등을 초래합니다. 20세기에 훨씬 더 나은 선택권이 제공되는데도 왜 21세기 초반에 구축된 시스템을 계속 사용하는지 의문을 제기할 때입니다.

오늘날 연방준비제도가 돈을 만드는 방법

시스템에 개혁이 필요한 이유를 이해하려면 먼저 연방준비제도가 오늘날 어떻게 돈을 창출하는지 살펴봐야 합니다. 그 과정은 신비롭게 들릴 수 있지만, 결국 몇 가지 핵심 메커니즘으로 귀결됩니다.

Fed는 문자 그대로 "돈을 인쇄"하지 않습니다. 물리적 현금은 미국 재무부에서 생산합니다. 대신 Fed는 공개 시장 조작(OMO)과 같은 도구를 통해 디지털 방식으로 돈을 만듭니다. 이러한 조작에서 Fed는 금융 기관에서 미국 재무부 증권을 매수합니다. Fed가 이러한 매수를 할 때 판매자 은행의 준비금을 입금합니다. 이 디지털 크레딧은 이전에는 존재하지 않았던 돈입니다. 허공에서 창조된 것입니다.

이러한 준비금은 은행 시스템이 더 많은 돈을 대출할 수 있는 기반을 형성합니다. 부분 준비금 제도에 따라 은행은 보유한 준비금의 배수를 대출할 수 있습니다. 이는 경제에 더 많은 돈을 만들어 통화 공급을 확대합니다. 이론적으로는 효율적으로 들리지만 큰 한계가 있습니다.

첫 번째 문제는 의존성입니다. Fed는 상업 은행이 이러한 준비금을 대출에 사용하도록 의존합니다. 하지만 위기 상황에서 은행은 종종 준비금을 대출하는 대신 쌓아둡니다. 이러한 병목 현상은 Fed의 경제 활성화 노력을 지연시킬 수 있습니다. 두 번째 문제는 접근성입니다. 이 시스템의 이점은 은행 부문과 대형 금융 기관에 집중되어 있는 반면, 일반인은 직접적인 영향을 거의 받지 못합니다.

또한 법적 장벽이 있습니다. 연방준비제도는 정부 지출을 직접 자금 지원하거나 개인과 상호 작용할 수 없습니다. 대신 연방준비제도는 주요 딜러 네트워크를 통해 운영됩니다. 주요 딜러는 정부 부채 거래에서 이익을 얻는 대형 금융 기관입니다. 이러한 중개자는 오늘날의 즉각적인 커뮤니케이션과 디지털 플랫폼 세계에서 불필요한 비용과 복잡성을 추가합니다.

현재 시스템이 더 이상 작동하지 않는 이유

현재 시스템은 그저 시대에 뒤떨어진 것이 아니라 불평등하고 비효율적이며 불필요하게 복잡합니다. 본질적으로 이 시스템은 기술이 직접 수행할 수 있는 기능을 수행하기 위해 은행 및 1차 딜러와 같은 중개자에 의존합니다. 이러한 의존은 불평등과 비효율성이라는 두 가지 주요 문제를 야기합니다.

먼저 불평등에 대해 이야기해 보겠습니다. 현재 시스템은 대형 기관과 부유한 투자자에게 불균형적으로 유리합니다. 이러한 기관은 저위험, 고수익 정부 채권에 접근할 수 있으며 연방준비제도와 특권적인 관계를 누리고 있습니다. 한편, 평범한 미국인은 안전하고 고수익 투자에 대한 선택권이 제한적입니다. 대부분의 사람들은 최소한의 이자를 제공하는 저축 계좌에 갇히거나 변동이 심한 시장에서 위험을 감수해야 합니다.

다음은 비효율성입니다. 연준이 금리를 조정하거나 경제를 관리하기 위해 다른 조치를 취할 때, 그 효과는 소비자에게 도달하기 전에 은행과 금융 시장을 거쳐야 합니다. 이 과정은 몇 달이 걸릴 수 있으며, 통화 정책의 영향이 희석됩니다. 위기 상황에서 이러한 지연은 2008년 금융 붕괴와 COVID-19 팬데믹에서 보았듯이 경제적 고통을 장기화할 수 있습니다.

현대 기술은 이러한 비효율성을 용납할 수 없게 만듭니다. 즉각적인 커뮤니케이션, 디지털 지불 시스템, 블록체인 기술은 시스템을 느리게 하고 복잡하게 만드는 많은 중개자를 대체할 수 있습니다. 보다 직접적이고 효율적인 프레임워크를 위한 도구는 이미 사용 가능합니다.

현대화된 통화 시스템을 위한 비전

연방준비제도는 개인 및 기업과 직접 상호 작용할 수 있습니다. 상업은행에 돈을 빌려주거나 주요 딜러에게 정부 채권을 매수하는 대신, 연방준비제도는 일부 선택된 사람만이 아니라 모든 사람에게 서비스를 제공하는 시스템을 만들 수 있습니다.

가장 혁신적인 아이디어 중 하나는 개인과 기업이 연방준비제도에 직접 계좌를 보유할 수 있도록 하는 것입니다. 이를 공공 은행 옵션으로 생각해 보세요. 이러한 계좌는 중앙은행 자체에서 지원하므로 위험 없는 저축을 제공합니다. 이자율은 연방준비제도가 정할 수 있어 사설 은행에 대한 안전하고 매력적인 대안을 제공합니다.

위기 상황에서 연방준비제도 이사회 계좌로 직접 경기 부양금을 받는 것을 상상해 보세요. 지연이나 중개자가 없고, 의회에서 자금을 분배하는 방법을 논의할 때까지 기다릴 필요가 없습니다. 지불은 즉각적이고 보편적으로 접근 가능합니다. 이 시스템은 은행 계좌가 없거나 은행 계좌가 부족한 사람들, 즉 현재 전통적인 은행 서비스를 이용할 수 없는 사람들에게도 도움이 될 수 있습니다. 연방준비제도 이사회 계좌를 제공함으로써 모든 사람이 돈을 저축하고, 지불하고, 경제에 참여할 수 있는 안전한 장소를 확보할 수 있습니다.

또 다른 획기적인 아이디어는 정부가 부채를 발행하는 방식을 간소화하는 것입니다. 오늘날 개인은 Treasury Direct와 같은 프로그램을 통해 재무부 채권을 매수할 수 있지만, 그 과정은 번거롭고 활용도가 낮습니다. 재무부 투자를 연방 계좌에 통합함으로써 개인은 정부 채권에 쉽게 투자하여 브로커나 재무 고문 없이도 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다.

이러한 접근 방식은 안전한 투자에 대한 접근성을 민주화하여 일반 미국인이 미국 정부 부채의 안정성으로부터 혜택을 볼 수 있도록 할 것입니다. 또한 정부의 자금 조달 프로세스를 간소화하여 비용을 줄이고 투명성을 높일 것입니다.

직접적인 연방준비제도가 있다면 통화 정책이 훨씬 더 효과적일 수 있습니다. 예를 들어, 연방준비제도는 경제 상황에 따라 저축이나 지출을 장려하기 위해 연방준비제도 계좌의 이자율을 조정할 수 있습니다. 또한 고소득 저축자에게는 이자율을 인상하고 저소득 가구에는 더 낮은 이자율을 제공하는 것과 같은 타깃팅된 조치를 시행할 수도 있습니다. 이러한 유연성은 통화 정책을 보다 반응적이고 공평하게 만들 것입니다.

도전과 저항에 대처하기

물론, 그러한 변화는 어려움 없이 이루어지지는 않을 것입니다. 첫 번째 주요 장애물은 은행 부문의 저항입니다. 상업 은행은 현재 시스템에서 중개자로서의 역할에서 엄청난 이익을 얻습니다. 그들은 예금, 수수료, 대출 운영에서 돈을 벌고 있습니다. 직접적인 연방준비제도 시스템은 그들의 사업 모델을 위협하여 상당한 반발을 초래할 것입니다.

인플레이션은 또 다른 우려 사항입니다. 비판론자들은 Fed가 개인 계좌에 직접 돈을 입금하거나 정부 운영에 자금을 지원하도록 허용하면 걷잡을 수 없는 인플레이션으로 이어질 수 있다고 주장할 수 있습니다. 그러나 이러한 위험은 이자율을 조정하거나 통화 창출에 엄격한 제한을 설정하는 것과 같은 신중한 통제를 통해 관리할 수 있습니다.

그리고 법적 틀이 있습니다. 현행법은 연방준비제도가 개인과 직접 상호 작용하거나 정부 부채를 보증하는 것을 금지합니다. 이러한 법률을 변경하려면 대담한 입법 조치가 필요하며, 이는 양극화된 정치 환경에서는 어려울 수 있습니다. 그러나 역사는 혜택이 명확할 때 변혁적 변화가 가능하다는 것을 보여주었습니다.

일부 국가들은 현대화하고 있습니다

여러 국가가 이미 현대화된 통화 시스템의 요소를 실험하고 있으며, 이러한 아이디어가 실제로 어떻게 작동할 수 있는지에 대한 귀중한 통찰력을 제공합니다. 이러한 이니셔티브는 주로 중앙은행 디지털 통화(CBDC)와 중앙은행이 정부 부채를 인수하는 것을 포함합니다. 어떤 국가도 여기에 설명된 직접 개인 계좌 또는 간소화된 재무부 지원 모델을 완전히 구현하지 않았지만, 이러한 노력은 그 방향으로 나아가는 단계를 나타내며 이러한 변화의 잠재력과 과제를 모두 보여줍니다.

가장 눈에 띄는 탐색 분야 중 하나는 CBDC 개발입니다. 국가의 법정 통화의 이러한 디지털 버전은 중앙은행에서 발행 및 규제하며, 안전하고 효율적인 지불 수단을 제공하고 잠재적으로 시민들이 중앙은행과 직접 상호 작용할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 예를 들어, 바하마는 CBDC를 출시한 최초의 국가 중 하나로, 2020년에 "샌드 달러"를 도입했습니다. 이 시스템을 통해 주민들은 중앙은행에 연결된 디지털 지갑을 사용하여 기존 은행 기관에 의존하지 않고도 거래를 용이하게 할 수 있습니다. 마찬가지로 나이지리아는 2021년에 eNaira를 출시했습니다. 이는 금융 포용성을 강화하고 경제 활동을 위한 새로운 경로를 창출하도록 설계된 디지털 통화이지만 채택은 점진적이었습니다.

중국은 또한 이 분야에서 선구자였으며 디지털 위안 또는 e-CNY로 알려진 디지털 통화 전자 지불 시스템을 출시했습니다. 이 프로그램은 시범 도시와 심지어 홍콩과 같은 국제 시장으로 확대되었으며, 홍콩의 현지 상점에서는 2024년에 디지털 위안을 수용하기 시작했습니다. 이러한 이니셔티브는 중앙은행이 현금에 대한 디지털 대안을 제공할 수 있는 가능성을 보여주지만, 대중의 채택과 교육은 여전히 ​​상당한 장애물로 남아 있습니다.

CBDC 외에도 일부 국가는 중앙은행 개입을 통해 정부 부채를 직접 지원하기 위한 조치를 취하고 있습니다. 일본은 눈에 띄는 사례로, 일본은행(BOJ)이 저금리를 유지하고 경제를 안정시키기 위해 막대한 양의 정부 채권을 매수하고 있습니다. 2018년까지 BOJ는 일본의 미결제 정부 부채의 40% 이상을 소유했습니다. 이러한 수준의 직접 지원은 중앙은행이 통제된 환경에서 정부 자금을 관리하는 방법에 대한 통찰력을 제공했지만, 인플레이션과 재정 및 통화 정책 경계의 모호함에 대한 우려를 제기합니다.

중국 역시 이 방향으로 직접적인 조치를 취했습니다. 2024년 중국인민은행(PBOC)은 현금 흐름 조건을 관리하고 국내 부채 시장을 안정화하기 위해 수십억 위안 규모의 장기 정부 채권을 매수했습니다. 이러한 개입은 중앙은행이 정부 자금 조달에서 보다 적극적인 파트너 역할을 할 수 있는 잠재력을 강조하는 동시에 관련 과제에 대한 미리보기를 제공합니다.

이러한 사례는 우리가 상상하는 현대화된 통화 시스템의 일부가 이미 시험되고 있음을 보여줍니다. 중앙은행과 직접 대중이 상호작용할 수 있는 디지털 통화에서 정부 채권 시장에 대한 중앙은행의 참여에 이르기까지 기초가 마련되고 있습니다. 그러나 이러한 노력은 견고한 기술 인프라, 대중의 신뢰, 인플레이션 압력의 신중한 관리가 필요하다는 것을 포함하여 구현의 복잡성을 강조합니다. 이러한 노력은 21세기 통화 시스템이 어떤 모습일지 엿볼 수 있게 해주며, 미국과 같은 국가가 금융 시스템의 미래를 평가할 때 고려해야 할 교훈을 제공합니다.

금융 시스템을 현대화하려면 입법 개혁, 기술 혁신, 공교육이 결합되어야 합니다. 의회는 Fed가 직접 계정을 실행하고 간소화된 재무부 운영을 지원할 수 있도록 승인해야 합니다. 동시에 실시간 거래를 처리할 수 있는 안전한 디지털 플랫폼이 필요합니다.

대중을 교육하는 것도 중요합니다. 많은 사람들이 금융 기관과 정부 프로그램을 신뢰하지 않는데, 종종 이러한 시스템이 어떻게 작동하는지 이해하지 못하기 때문입니다. 현대화된 연방준비제도의 이점(비용 절감, 금융 포용성 증가, 보다 효과적인 통화 정책)을 설명함으로써 이러한 변화에 대한 광범위한 지지를 얻을 수 있습니다.

전 세계적으로 이러한 변화는 미국을 통화 혁신의 리더로 자리매김할 수 있습니다. 다른 국가들은 이미 중앙은행 디지털 통화(CBDC)와 유사한 개혁을 모색하고 있습니다. 지금 행동한다면, 우리는 21세기 금융 시스템의 기준을 정할 수 있습니다.

요약하자면 오늘날 우리가 사용하는 금융 시스템은 더 이상 존재하지 않는 세상을 위해 만들어졌습니다. 그것은 의사소통이 느리고, 거래가 수동적이고, 중개자가 없어서는 안 될 때를 반영합니다. 하지만 오늘날의 기술은 이러한 한계를 쓸모없게 만들었습니다. 이제 우리는 효율적이고, 공평하며, 투명한 시스템을 만들 수 있는 도구를 가지고 있습니다.

개인이 연방준비제도에서 계좌를 보유하고, 이자를 받고, 정부 부채에 직접 투자할 수 있도록 허용함으로써, 우리는 금융 혜택에 대한 접근성을 민주화하고 통화 정책을 더욱 효과적으로 만들 수 있습니다. 이러한 변화는 시스템을 간소화할 뿐만 아니라, 시스템을 변형시켜 부유하고 잘 연결된 사람들뿐만 아니라 모든 사람이 경제의 번영을 공유할 수 있도록 보장할 것입니다.

문제는 더 이상 그러한 시스템이 가능한지 여부가 아닙니다. 가능합니다. 진짜 문제는 우리가 미래를 받아들이고 과거의 유물을 남겨둘 의지가 있는지 여부입니다.

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저자에 관하여

로버트 제닝스 는 개인에게 힘을 실어주고 더욱 연결되고 공평한 세상을 육성하는 플랫폼인 InnerSelf.com의 공동 발행인입니다. 미국 해병대와 미국 육군의 베테랑인 로버트는 부동산 및 건설 분야에서 일하는 것부터 아내인 Marie T. Russell과 함께 InnerSelf.com을 구축하는 것까지 다양한 삶의 경험을 바탕으로 삶의 도전에 대한 실용적이고 현실적인 관점을 제시합니다. 1996년에 설립된 InnerSelf.com은 사람들이 자신과 지구를 위해 정보에 입각한 의미 있는 선택을 할 수 있도록 통찰력을 공유합니다. 30년이 넘은 지금도 InnerSelf는 명확성과 힘을 불어넣고 있습니다.

 크리에이티브 커먼즈 4.0

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기사 요약 :

이 기사는 현대적 통화 시스템과 중앙은행 디지털 통화가 통화 관리를 혁신할 수 있는 잠재력을 탐구합니다. 현재 시스템의 비효율성을 설명하고, 직접 연방 계좌와 재무부 통합이 접근성과 형평성을 개선할 수 있는 방법을 탐구하며, 중국과 일본과 같은 국가의 실제 사례를 강조합니다. 이러한 아이디어는 더 공정하고 효율적인 재정적 미래를 약속합니다.