이 기사에서

• 오늘날의 경기 침체가 1970년대와 어떻게 유사한가, 그리고 어떻게 다른가
• 트럼프의 관세가 새로운 석유 충격인 이유는 단지 자초한 것일 뿐이기 때문이다.
• 인플레이션 기대가 이미 불길을 조장하고 있는 방식
• 연방준비제도가 도구와 시간을 모두 잃은 이유
• 이것이 일반 미국인에게 의미하는 바 - 그리고 누가 이로부터 이익을 얻는가

70년대로의 복귀: 관세 인플레이션이 경기 침체 경제를 촉발할 수 있는 방법

1970년대에 만들어진 용어인 스태그플레이션은 특히 현시대에는 재발할 것으로 예상되지 않았던 경제 현상입니다. 이는 경제가 성장하면서 인플레이션이 발생하거나, 위축되면서 인플레이션이 전혀 발생하지 않는다는 기존의 경제 법칙을 거스릅니다. 그러나 이제 우리는 두 가지 시나리오가 동시에 발생할 가능성에 직면해 있습니다. 70년대와의 주요 차이점은 인플레이션의 원인입니다. 당시에는 OPEC의 석유 금수 조치가 인플레이션을 촉발했습니다. 오늘날 인플레이션은 미국 소비자에게 세금을 부과하는 것이 "중국과 다른 모든 나라를 압박하는" 좋은 방법이라고 생각하는 현 정부의 행동에서 비롯된 것입니다.

그들은 관세를 전면 재부과하고 확대했습니다. 수입 자동차와 자동차 부품에는 25%의 세금이 부과되고, 중국에서 수입되는 철강, 알루미늄, 전자제품, 배터리 등 거의 모든 제품에 새로운 세금이 부과됩니다. 이는 이웃이 장작을 훔쳐가는 것을 막기 위해 자기 집에 불을 지르는 것과 같은 경제적 손실입니다.

관세는 세금입니다. 세금이라고 부르지 않습니다.

관세를 애국심에 따른 조치로 보는 사람도 있겠지만, 현실은 완전히 다릅니다. 관세는 외국에 부과되는 세금이 아니라 미국 수입업체, 제조업체, 그리고 소비자에게 부과되는 세금입니다. 수입 자동차나 부품에 25% 관세가 부과된다고 해서 그 비용이 중국에만 머물지는 않습니다. 오히려 청구서, 가격표, 그리고 월 납입금에 직접적인 영향을 미쳐 미국 소비자에게 부담을 줍니다.

더 심각한 것은 북미 자동차 공급망이 국경 검문소들로 복잡하게 얽혀 있다는 점입니다. 하나의 자동차 부품이 완성차에 장착되기 전에 미국-멕시코-캐나다 국경을 서너 번이나 통과해야 합니다. 즉, 동일한 관세가 반복적으로 적용되어 마치 payday loan의 복리처럼 누적됩니다. 미시간에서 생산된 포드나 GM 차량은 이제 4,000달러에서 6,000달러까지 더 비쌀 수 있습니다. 더 좋아져서가 아니라, 경제 불황의 소용돌이에 휘말렸기 때문입니다.

인플레이션 예상: 스스로를 키우는 불

인플레이션의 가장 위험한 측면 중 하나는 심리적 요인으로 쉽게 변질된다는 점입니다. 기업들은 일단 가격 상승이 예상되면 실제 비용 변동 여부와 관계없이 마치 이미 가격 상승이 일어나고 있는 것처럼 행동하기 시작합니다. 기업들은 필요해서가 아니라, 할 수 있기 때문에 가격을 인상합니다. 이는 위험 관리라는 가면을 쓴 선제적 탐욕입니다. 자동차나 건설업 같은 산업에서 이미 이러한 행태가 나타나고 있습니다. 대리점들은 가격 상승이 예상되기 몇 주 또는 몇 달 전부터 자동차 가격을 인상하고 있습니다. 건설 회사들은 철강이나 콘크리트 같은 자재를 비축하여 부족 사태를 예상하고 가격을 인상합니다. 한편, 소매업체들은 조용히 가격표를 인상하며 "경제적 불확실성"을 탓하고 있는데, 이 용어는 이제 기회주의적 인플레이션의 통행증처럼 기능하고 있습니다.

이런 장면은 전에도 본 적이 있습니다. 팬데믹 기간 동안 기업들은 공급망 차질과 배송 지연을 손쉬운 핑계로 삼아 대차대조표에 명시된 수준을 훨씬 넘는 수준으로 가격을 인상했습니다. 심지어 많은 기업들이 실적 발표에서 이를 자랑하기도 했습니다. 트럼프 대통령의 광범위한 관세 부과는 이제 그들에게 새로운 핑계를 제공하고 있습니다. 관세가 아직 전체 공급망에 영향을 미치지는 않았지만, 가격은 이미 상승하고 있습니다. 왜일까요? 기대가 큰 역할을 하고 있기 때문입니다. 이는 교과서에 나오는 기대에 따른 인플레이션입니다. 시장의 힘에 대한 자연스러운 반응이 아니라, 두려움, 투기, 그리고 끊임없는 이윤 추구가 만들어낸 반사적 악순환입니다. 이렇게 인플레이션은 실제 피해가 발생하기도 전에 스스로 지속되는 것입니다.

연준은 스스로 만든 함정에 빠졌다

소비자 수요를 억제하기 위해 장기간 금리를 인상해 온 연준은 이제 어려운 상황에 처해 있습니다. 연준은 2분기 GDP가 3~XNUMX% 감소할 가능성을 전망하며 경기 침체 가능성을 시사하고 있습니다. 그러나 물가는 수요 과열이 아니라 관세와 인위적으로 부풀려진 공급망 비용과 같은 외부 요인에 의해 계속 상승하고 있습니다. 이는 연준을 승산 없는 상황에 빠뜨립니다. 연준이 취하는 어떤 조치든 심각한 결과를 초래할 수 있으며, 이는 미래를 불확실하게 만들고 시청자들에게 경각심을 불러일으킬 수 있습니다.

연준이 추가 금리 인상을 단행한다면, 위태로운 상황이 더욱 악화될 수 있습니다. 주택담보대출 금리가 상승하여 첫 주택 구매자들이 어려움을 겪고 취약한 주택 시장이 위축될 수 있습니다. 자동차 대출이 급증하여 수백만 명이 기본적인 교통비조차 감당할 수 없게 될 수 있습니다. 신용카드 이자는 저소득층에게 함정이 되어 일상적인 구매를 장기 부채로 전락시킬 수 있습니다. 차입 비용이 높은 기업들은 채용을 줄이거나 투자를 미루거나 아예 문을 닫을 수도 있습니다.

이미 물가 상승으로 타격을 입은 소비자 지출이 또다시 타격을 입을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 중국산이나 멕시코산 세탁기, 스마트폰 가격은 여전히 ​​상승할 가능성이 있습니다. 시장 역학 때문이 아니라, 애초에 물가 상승을 야기했던 관세가 여전히 유효하기 때문입니다. 다시 말해, 통화 정책은 불길을 더 키우는 도구로 시작된 것이 아니라, 오히려 불길을 더 키우는 도구로 진화하고 있다는 것입니다.

우리는 더 이상 1970년대가 아니야, 도로시

1970년대의 인플레이션은 석유 파동, 지정학적 위기, 노조 협상 등 우리가 통제할 수 없는 요인들에 의해 주도되었습니다. 이번에는 전적으로 자초한 것입니다. 그들은 경제 위기를 서서히 조성했습니다. 중산층과 노동자 계층에게 가장 큰 타격을 입히는 동시에 부유층과 유력 계층에게는 또 다른 수익 창출 기회를 제공했습니다.

기업들은 단순히 비용을 전가하는 것이 아니라, 오히려 가격을 인상합니다. 해외 경쟁 업체의 공급이 줄어들면 국내 생산업체들은 가격을 인상할 수 있는 여지를 얻게 됩니다. 보호무역주의는 인플레이션으로부터 우리를 보호하지 못합니다. 오히려 기업들이 경쟁에서 살아남도록 보호하고, 적, 백, 청의 커튼 뒤에 이익을 숨길 수 있게 해줍니다.

만약 그들이 이런 추세를 계속한다면 — 그리고 그들이 멈출 기미는 보이지 않지만 — 연말까지 인플레이션이 5~6%로, 어쩌면 그 이상으로 치솟는 것을 쉽게 볼 수 있습니다. 연준이 이에 대응하기 위해 금리를 계속 인상한다면 GDP는 더욱 위축될 수 있습니다. 이것이 바로 스태그플레이션의 전형적인 정의입니다. 물가는 오르고 생산량은 감소하는데, 마땅한 대안은 보이지 않는 상황 말입니다.

하지만 1970년대와는 달리, 우리는 강력한 노조도, 실질 임금 상승도, 타격을 완화할 탄탄한 공공 프로그램도 갖추고 있지 않습니다. 긱워크, 기록적인 가계 부채, 그리고 회복보다는 복수에 더 관심이 있는 듯한 정치 체제만 있을 뿐입니다.

솔직히 말해서, 이건 단순히 나쁜 정책이 아닙니다. 악의적인 무능이죠. 경제 위기를 겪는 것과 정치적인 목적이나 케이블 뉴스의 짤막한 메시지 때문에 경제 위기를 만들어내는 사람의 통치를 받는 것은 전혀 다른 문제입니다. 만약 우리가 1970년대로 후퇴하지 않는다면, 어쩌면 1930년대 대공황으로 다시 밀려나고 있을지도 모릅니다.

저자에 관하여

로버트 제닝스 는 개인에게 힘을 실어주고 더욱 연결되고 공평한 세상을 육성하는 플랫폼인 InnerSelf.com의 공동 발행인입니다. 미국 해병대와 미국 육군의 베테랑인 로버트는 부동산 및 건설 분야에서 일하는 것부터 아내인 Marie T. Russell과 함께 InnerSelf.com을 구축하는 것까지 다양한 삶의 경험을 바탕으로 삶의 도전에 대한 실용적이고 현실적인 관점을 제시합니다. 1996년에 설립된 InnerSelf.com은 사람들이 자신과 지구를 위해 정보에 입각한 의미 있는 선택을 할 수 있도록 통찰력을 공유합니다. 30년이 넘은 지금도 InnerSelf는 명확성과 힘을 불어넣고 있습니다.

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기사 요약

미국은 해외 석유나 세계 경제 쇼크가 아니라 행정부가 자초한 관세 인플레이션으로 인해 스태그플레이션 경제로 치닫고 있습니다. 물가 상승, GDP 감소, 그리고 연방준비제도의 십자포화에 휘말린 상황에서 우리는 1970년대와 같은 위기에 직면할지도 모릅니다. 다만 이번에는 미국에서 발생한 것입니다. 이러한 경제적 파괴 행위가 더 오래 지속될수록, 일반 미국인들이 경제 전쟁이라는 망상에 대한 대가를 치르게 될 가능성이 커집니다.

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