섀도우 뱅킹은 또 다른 글로벌 금융 위기의 위험을 증가시킵니다

: By Necmi K Avkiran, 퀸즐랜드 대학교

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은행은 여전히 그림자 은행 업무로 활동을 옮겨 규제를 강화할 수 있습니다. 이 시스템은 금융 부문의 일부로 잘 자리 잡고 있지만 투자자와 투자를 분리하는 제품을 제공하므로 위험과 가치를 평가하기가 더 어렵습니다.

이러한 투명성의 결여는 우리 금융 시스템 전반의 위험을 증가시켜 2008 글로벌 금융 위기를 야기한 충격의 유형에 취약하게 만듭니다. 현재의 예는 소위 말하는 것입니다. "맞춤식 트렌치 기회" 그림자 은행에 의해 제공됩니다. 이것은 악명 높은 담보부 채무와 유사하며, 일부는 모기지 대출로 구성되어 있으며, 일부는 서브 프라임으로, 글로벌 금융 위기로 인해 비난을 받았습니다.

쉐도우 뱅킹은 헤지 펀드, 사모 펀드, 뮤추얼 펀드, 연기금 및 기금, 보험 및 금융 회사가 정부의 명시적인 공공 유동성 및 신용 보증없이 금융 중개를 제공합니다. 그림자 뱅킹은 일반적으로 가볍게 규제 된 해외 금융 센터에 있습니다.

글로벌 금융 위기로 이어진 기간 동안 규제 된 은행이 리스크를 감당할 수있는 한계를 초과하는 유동화 자산 금융의 상당 부분이 섀도우 뱅킹 부문에서 처리되었습니다.

오늘날까지도 섀도우 뱅킹은 실물 경제를위한 자금 조달에 큰 기여를하고 있습니다. 예를 들어, 재무 안정성위원회 (Financial Stability Board)에 따르면, 2013 섀도우 뱅킹 자산은 총 금융 시스템 자산의 25 %를 나타냅니다. 은행의 자산 성장률 (2011-2014)은 5.6 %이지만, 섀도우 뱅킹 성장률은 6.3 %입니다.

2010과 2014 사이의 섀도우 뱅킹 자산의 국가 별 점유율을 비교하면 중국이 2 %에서 8 %로 가장 상승한 반면 미국은 40 % 정도의 섀도우 뱅킹 시장에서 우위를 점하고 있습니다.

섀도우 뱅킹이 글로벌 금융 위기를 견뎌내는 데 도움이되는 민간 부문의 보장 실패는 신용 평가 기관, 리스크 관리자 및 투자자에 의한 과소 평가 된 테일 위험을 추적 할 수 있습니다. 신용 평가 기관 투명성의 부족그들의 방법 (종종 "상업적 신뢰"로 위장 된)을 설명 할 때, 제 3자가 평가를 확인하는 것을 계속 어렵게 만듭니다.

2008의 글로벌 금융 위기 이전에 저렴한 신용 공급이 과도하게 위험에 기여했습니다. 이는 투자자들이 민간 신용 및 유동성 강화의 가치를 과대 평가했기 때문입니다.

규제 당국의 주요 과제 중 하나는 위험에 충분히 민감하기에 충분한 유동성을 확보하기 위해 섀도우 시장을 필요로하는 규칙과 표준을 고안하는 것입니다. 그러나 투자자 및 금융 중개 기관이 새로운 위험을 식별하지 못하는 경우,보다 적은 자원을 보유한 규제 당국이 성공할 가능성이 적습니다.

자본 요구량을 높이면 금융 중개 기관의 능력을 제한하여 위험한 활동을 확대 할 수 있지만 전반적인 은행 레버리지를 모니터링하는 것이 더 나을 수 있습니다. 이는 소홀히 한 위험이있는 상태에서 신용 등급을 신뢰할 수 없기 때문입니다. 마찬가지로, 섀도우 뱅킹이나 테스트되지 않은 금융 혁신에 대한 규제 대상 은행의 노출 증가를 모니터링하는 것도 규제 당국의 무기고의 일부가 될 수 있습니다.

그러나 어떤 규정으로도 해결 될 수없는 주요 문제가 남아 있습니다. 규제는 다양성의 상실로 인해보다 강력한 채널을 형성하고 금융 시스템을보다 체계적인 위험에 노출시킬 수 있기 때문에 엄격한 감독과 재무 혁신을위한 적절한 균형을 유지하기위한 것입니다.

규제가 지나치게 적 으면 과도한 리스크 감수를 조장하는 반면 규제가 너무 길면 경제에 생명선을 제공하는 금융 부문을 가로막을 수밖에 없다. 이러한 훌륭한 균형을 유지하는 것은 역동적 인 글로벌 금융 부문에서는 불가능한 일입니다.

바젤 협약는 금융 위기 이후 규제를 강화하기 위해 설립되었으며, 이와 같은 시스템 리스크를 관리하는 데 중요한 역할을 계속 수행 할 것입니다. 예를 들어, 규제는 거시적 인 규제에 유용한 데이터를 수집하여 다양한 위험을 줄이기위한 조치를 취하고, 추세에 대한 경고를 제시 할 수 있습니다.

규제 당국은 투명성을 확보하기 위해이 일환으로 섀도우 뱅킹의 동향에 유의해야합니다. 그러나이 부문의 성격, 불확실한 재정적 의무가있는 긴 체인과 여러 거래 상대방은 규제 기관의 직무를 계속 어렵게 만들 것입니다.