왜 그렇게 슬퍼, 조지? 게티 이미지를 통한 척 새비지
다른 시간에는 2년 2022월 XNUMX일에 내려온 취업 소식, 응원의 이유가 될 것입니다.
미국은 263,000월에 3.7개의 비농업 일자리를 추가하여 실업률을 5.1%로 낮췄습니다. 게다가 임금도 인상되어 평균 시급이 XNUMX년 전에 비해 XNUMX% 증가했습니다.
그래서 내가 축하하지 않는 이유는 무엇입니까? 오, 그래: 인플레이션.
장밋빛 고용 수치에도 불구하고 연준의 거듭된 노력 고용 시장과 일반적으로 더 넓은 경제를 길들이기 위해 수십 년 만에 최악의 인플레이션. 연준은 지금 기준금리 XNUMX배 인상 2022년에는 역사적인 최저치인 약 3.75에서 현재 4%에서 13% 범위로 증가합니다. XNUMX월 XNUMX일에 또 다른 인상이 예상됩니다. 그러나 인플레이션은 여전히 완고하게 높으며 현재 연이율 7.7%.
요금 인상의 경제적 근거는 기업의 사업 비용을 증가시킨다는 것입니다. 이것은 다시 경제에 브레이크 역할을 하여 인플레이션을 식혀야 합니다.
그러나 그런 일은 일어나지 않는 것 같습니다. 자세히 알아보기 XNUMX월 취업보고 이유를 밝힙니다.
그것은 노동력 참여율(노동 연령의 미국인 중 얼마나 많은 사람이 일자리를 가지고 있거나 구하고 있는지)이 62.1%를 조금 넘는 수준에 머물고 있음을 보여줍니다. 보고서에서 지적한 바와 같이 이 수치는 1.3월에 "약간 변경"되었으며 "올해 초부터 순 변경이 거의 없음"을 보여주었습니다. 실제로 코로나19 팬데믹 이전 수준보다 XNUMX%포인트 하락했다.
이는 노동시장의 과열이 공급 측면의 문제에 의해 주도되고 있음을 시사한다. 즉, 광고되는 작업을 채우기에 충분한 사람이 없습니다.
회사는 여전히 채용을 원합니다. 기대 이상의 직업 이득 나타내다. 그러나 미국에서 적극적으로 구직 활동을 하는 사람들이 줄어들면서 기업들은 구직자들에게 매력적으로 보이기 위해 더 많은 노력을 기울여야 합니다. 그리고 그것은 더 높은 임금을 제공한다는 것을 의미합니다. 그리고 더 높은 임금 – 5.1% 증가했습니다. XNUMX년 전보다 XNUMX월에 - 인플레이션 상승에 기여합니다.
이는 연준을 매우 어려운 위치에 놓이게 합니다. 간단히 말해서 노동 시장의 공급 측면 문제에 대해 할 수 있는 일이 그리 많지 않습니다. 일자리에 영향을 미치는 주요 금전적 도구는 금리 인상으로, 이는 사업 운영에 더 많은 비용이 들게 하고 고용에 영향을 미쳐야 합니다. 그러나 그것은 수요 측면, 즉 고용주와 채용 정책에만 영향을 미칩니다.
그렇다면 추가 금리 인상 가능성은 어디에 있습니까? 이코노미스트의 관점에서 볼 때, 연준은 제롬 파월(Jerome Powell) 의장으로서 정책 완화보다는 75월 13일 기준금리를 XNUMX 베이시스포인트 이상 인상할 가능성이 있음을 시사합니다. 최근 30월 XNUMX일까지 제안했었다. 예, 이것은 여전히 임금 상승을 부추기는 노동 공급 문제를 완화하지는 못하지만 그럼에도 불구하고 더 넓은 경제를 냉각시키는 데 도움이 될 수 있습니다.
문제는 이것이 미국 경제를 침체에 빠뜨릴 가능성을 증가시킨다는 것입니다. 꽤 심한 경기 침체.
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임금 상승률은 여전히 인플레이션에 뒤처져 있으며 이런저런 이유로 사람들은 노동 시장에서 제외되었습니다. 논리적인 가정은 이 두 가지 요소를 보완하기 위해 미국 가정이 그들의 저축에 담그고있다.
통계가 이를 뒷받침합니다. 개인 저축률, 즉 세금을 내고 돈을 쓰고 남은 소득 덩어리가 가파르게 떨어졌고, 팬데믹 이전 2.3%에서 9.3월 XNUMX%로 감소. 실제로 2005년 이후 최저 수준이다.
예, 고용이 견고합니다. 그러나 벌어들이는 돈은 치솟는 인플레이션으로 잠식됩니다. 한편, 가족에게 필요할 수 있는 저축의 안전망은 점점 작아지고 있습니다.
요컨대, 사람들은 모퉁이에 도사리고 있을지도 모르는 경기 침체에 대비하지 못하고 있습니다.
이것이 내가 우울한 이유입니다.
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