바이든의 "더 나은 계획을 다시 세우다"가 인플레이션을 악화시키지 않는 이유

양동이에 떨어
당신은 은유를 이해합니까? Edwin Remsberg/Getty Images를 통한 이미지 뱅크

주요 관심사 중 하나 Joe Biden 대통령의 Build Back Better 계획에 대한 비평가들이 제기한 인플레이션을 유발할 것이다, 그 이미 XNUMX년 만에 가장 빠른 속도로 달리고 있습니다..

상원은 현재 고려 중 약 2조 달러 지폐 하원을 통과 그것은 건강 관리, 교육, 기후 변화 퇴치 및 향후 XNUMX년 동안 많은 것에 돈을 쓸 것입니다. 그러나 공화당과 웨스트 버지니아의 Joe Manchin 상원의원과 같은 소수의 민주당원은 다음과 같은 위험이 있다고 주장합니다. 더 많은 지출이 인플레이션을 더욱 높일 수 있습니다..

As 경제학자, 나는 이러한 우려가 과장되었을 가능성이 있다고 생각합니다. 여기 이유가 있습니다.

컨텍스트에 2조 달러 투자

높은 인플레이션 현재 분명히 문제입니다 – 연준의 15년 2021월 XNUMX일자로, 철수 가속화 결정 경기 부양 신호.

가장 최근의 통계는 소비자 물가 지수의 연간 증가로 측정된 인플레이션을 보여줍니다. 6.8년 2021월 XNUMX%. 이는 1982년 이후 가장 높은 수준이지만 당시 경험했던 두 자릿수 인플레이션과는 아직 거리가 멉니다.

80년대 최고 인플레이션

그렇다면 질문은 다음과 같습니다. 추가적인 대규모 지출 증가가 인플레이션을 더욱 가속화할 수 있습니까?

이에 대한 답을 얻으려면 어떤 맥락에서 숫자를 입력하는 것이 좋습니다.

하원을 통과한 Build Back Better 계획의 가격표 약 2조 달러, 10년에 걸쳐 지출합니다. 지출을 균등하게 분산하면 연간 약 200억 달러에 달합니다. 약 3%에 불과하다. 정부가 2021년에 지출할 계획.

또 다른 비교는 국내 총생산 (GDP), 이는 한 국가에서 생산된 모든 재화와 서비스의 가치입니다. 미국 GDP는 될 것으로 예상 22.3년에는 2022조 0.8억 달러. 이는 법안의 첫 해 지출이 GDP의 약 XNUMX%가 된다는 것을 의미합니다.


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그렇게 많이 들리지는 않지만 중요하지도 않습니다. 골드만 삭스 미국 경제 성장률을 3.8%로 추정 지출 증가가 2022달러 기준으로 경제 활동으로 이어진다면 성장률을 XNUMX분의 XNUMX 이상 높일 수 있습니다.

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그러나 여기서 정말 중요한 것은 법안이 프로그램 비용을 지불하기 위해 인상된 세금을 초과하여 지출할 금액입니다. 그만큼 법안의 하원 버전이 부르는 부유층과 기업에 대한 더 높은 세금 왜냐하면 경제에서 돈을 빼냄으로써 경제 활동을 감소시켜 경제를 활성화할 지출의 영향을 상쇄할 것이기 때문입니다.

또한 의회예산국 추정치 이 법안은 150.7년에 걸쳐 15억 달러 또는 연간 약 10억 달러의 적자를 증가시킬 것입니다. 이것을 다시 1년에 걸쳐 균등하게 분배한다고 가정하면 GDP의 XNUMX%의 XNUMX/XNUMX 미만에 해당합니다.

즉, 제안된 지출이 경제에 비정상적으로 큰 영향, 매크로 수준에서는 여전히 거의 눈에 띄지 않습니다.

하지만 인플레이션을 줄이지는 못할 것이다.

법안의 일부 지지자들 - 백악관을 비롯한일부 경제학자들 - 더 나아갔다. 그들은 제안된 지출 패키지가 경제의 생산 능력 또는 최대 잠재 생산량을 증가시켜 실제로 인플레이션을 감소시킬 것이라고 주장했습니다.

적어도 현재의 인플레이션 수준을 고려할 때 이것은 불가능해 보입니다. 역사적 증거는 보여줍니다 더 생산적인 경제는 더 빨리 성장할 수 있습니다 가격에 대한 상승 압력이 상대적으로 적습니다. 1990년대 미국에서 있었던 일, 인플레이션이 거의 없이 경제가 강하게 성장했을 때.

또한 법안에 명시된 투자와 같은 투자가 생산성 및 경제 성장으로 이어지는 데는 시간이 걸립니다.

현재 인플레이션은 심각한 문제일 가능성이 높습니다. 공급망 중단 반영 그리고 억눌린 수요, 앞으로 2년 이상 경제의 생산 능력을 확장해도 해결되지 않을 문제입니다. 그러나 다시 말하지만 인플레이션이 XNUMX조 달러를 지출함으로써 악화되지는 않을 것입니다. 접근을 개선하다 저렴한 보육료, 기후 변화에 맞서 싸우고 의료 보장 범위를 확대합니다.

법안 통과에 대한 찬반 주장이 무엇이든 간에, 나는 그것이 인플레이션에 미치는 잠재적 영향이 그 중 하나가 되어야 한다고 생각하지 않습니다.대화

저자에 관하여

Fletcher School의 국제 경제학 교수 인 Michael Klein은 터프 츠 대학

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