더 많은 규제로 인해 더 많은 사기가 발생합니까?

더 많은 규제로 인해 더 많은 사기가 발생합니까?

최상위 관리자가 거버넌스 메커니즘을 너무 강압적으로 생각할 때, 새로운 논문에 따르면 사기를 저지를 가능성이 더 높습니다.

라이스 대학의 존스 경영 대학원 경영학 교수 인 로버트 호 스키 손 (Robert Hoskisson)은 기업 인수에 대한 위협과 같은 외부의 기업 지배 구조 조치가 회사 지도자들의 재정적 사기를 자연적으로 억제한다고 평범한 지혜에 반대한다.

"... 우리의 연구 결과에 따르면 정책 입안자들은 기업 지배 구조를 통제하는 데있어 역설에 직면 할 수 있습니다."

"우리 중 많은 사람들이 최고 경영자가 어떤 식 으로든 책을 요리하는 것에 대한 이야기에 익숙합니다."라고 Hoskisson과 그의 동료들에게 편지를 씁니다. "결과적으로 기업과 규제 기관은 금융 사기를 방지하기 위해 엄격한 통제를 시행하기도합니다. 그러나인지 적 평가 이론은 관리자가 적절하게 행동하는 본래의 동기 부여를 빼앗기 때문에 그 외부 통제가 의도 한 효과와 실제로 어떻게 상반 될 수 있는지를 설명합니다. 우리는 이것이 사실이라고 생각합니다.

"최고 경영자가 행동 주의자 주주, 인수의 위협 또는 열정적 인 증권 애널리스트의 형태로보다 엄격한 외부 통제 메커니즘에 직면 할 때, 실제로 재무 적 비참함에 관여 할 가능성이 더 높습니다."

인지 평가 이론에 따르면, 인간은 일정 수준의 자기 결정을 느낄 필요가 있습니다. 이 이론은 외부 감시 및 통제가 통제가 보장하도록 설계된 방식으로 행동하려는 개인의 동기를 "몰아 낸다"고 주장합니다. 그것은 기관 이론과 대조적으로, 사람들은 자기 이익에 이끌려 움직인다.

이러한 생각에 따르면, 외부 거버넌스 메커니즘의 존재는 경영자가 금융 사기를 통해 자신을 풍부하게 할 가능성을 낮춰야합니다. 추가 조사는 잡힐 가능성을 높입니다.


InnerSelf에서 최신 정보 받기


인지 평가 이론이 최고 관리자들에게 적용되는지를 시험하기 위해 연구자들은 S & P 1999 지수에있는 회사의 2012에서 1500까지 기관 및 규제 데이터를 연구했습니다. 그들은 전용 기관 투자가, 기업 인수의 위협, 등급 기관의 세 가지 종류의 외부 거버넌스 메커니즘에 중점을 둡니다.

첫 번째 메커니즘에서 전용 기관 투자자는 평균 이상의 기간 동안 주식을 보유하고 고위 경영진의 행동을주의 깊게 관찰하기 때문에 주요 데이터에 액세스 할 수 있습니다. 전통적인 대리인 이론에 따르면 이러한 종류의 스포트라이트를 받으면 관리자의 재정적 사기가 줄어들 것입니다. 그러나 그 데이터는 그 반대였다. 높은 기관 전용 소유권은 높은 수준의 사기와 관련이 있습니다.

저자들은 기관 사기업이 36 퍼센트 (평균)에서 4.5 퍼센트 (평균 플러스 한 표준 편차)로 증가 할 때 금융 사기위원회의 가능성이 11.2 퍼센트를 증가 시킨다는 사실을 발견했습니다.

어렴풋한 기업 인수는 또한 기업에 압력을가합니다. 불완전한 경영은 신속하게 축출됩니다. 실적이 저조한 기업이 인수됩니다. 연구자들은이 외부 압력의 영향을 연구하기 위해 경영진이 국방 규정에 의해이 압력으로부터 보호를 받았다면 금융 사기가 어떻게 다른지 분석했다. 예를 들면, 이사회 약속, "황금 낙하산"과 "독약" 대상의 주식을 엄청나게 비싸게 만들거나 원하지 않는 취득자에게 매력적이지 않게함으로써 적대적 인수 합병을 막을 수 있습니다.

전통 기관 이론에 따르면 방패가 더 많이 설치되면 사기가 증가 할 것으로 예측됩니다. 그러나 데이터에 따르면, 인수 방어가 증가 할 때, 금융 사기는 줄어들었다. 연구원들은 인수 방어 규정의 수가 0에서 1로 증가 할 때 금융 사기 위조 가능성이 37 퍼센트를 줄였다는 사실을 발견했습니다.

마지막으로 평가 기관도 압력을 행사합니다. 증권 애널리스트는 정보에 관심이 없기 때문에 회사와 그 성과에 대한 두 번째 눈의 역할을합니다. 리뷰를 통해 주가가 급락하거나 급등 할 수 있습니다. 전통적인 에이전시 이론에 따르면 분석가의 조사가 많을수록 금융 사기가 줄어들 것입니다. 그러나 분석 결과에 따르면 분석가의 압력이 높을수록 사기 수준이 높아지는 것으로 나타났습니다.

연구원은 구매 및 판매 권장 사항을 발행하는 분석가의 평균 비율이 82 퍼센트 (평균)에서 56 퍼센트 (평균 플러스 한 표준 편차)로 증가하면 재무 사기위원회의 가능성이 78.5 퍼센트를 증가 시킨다는 것을 발견했습니다.

"결과적으로, 우리의 발견은 정책 입안자가 기업 지배 구조를 규제하는 역설에 직면 할 수 있음을 시사한다"고 저자는 말한다. "엄격한 외부 감시 및 통제를 실시하면 최고 관리자의 내재적 동기를 감소시키고 내부 가치에 대한 집중을 줄여 잠재적으로 금융 사기를 저지시킬 수 있습니다. 그러나 최고 경영자에게 외부 성과 압력이 너무 많이 주어지면 일부 관리자는 주주를 희생하여 개인 이익을 얻을 수 있습니다.

"관리자들은 어깨를 들여다 보지 않을 수도 있음에도 불구하고 일관되게 주주의 이익을 위해 행동한다는 것을 입증하면서 시간이 지남에 따라 자치권에 대한 권리를 얻을 수 있습니다."

연구의 공동 저자는 어번 대학과 인디애나 대학에서 왔습니다. 조사 결과는 전략적 관리 저널.

출처: 라이스 대학 (Rice University)

관련 서적

{amazonWS : searchindex = Books; keywords = 161628384X; maxresults = 1}

enafar에서 zh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

InnerSelf을 (를) 팔로우하세요.

페이스 북-아이콘지저귀다 아이콘rss 아이콘

이메일로 최신 정보 얻기

{emailcloak = 오프}