인플레이션이나 디플레이션 중 어느 것이 더 나쁠까요?

인플레이션이나 디플레이션 중 어느 것이 더 나쁠까요? 바위와 어려운 곳. 엑소 픽셀

경제 협력 개발기구 (OECD)의 37 개 회원국 중 인플레이션은 2.3 월 1.7 %에서 XNUMX %로 감소했습니다. 3월. COVID-19로 인한 세계 보건 및 경제에 대한 모든 피해는 좋은 소식처럼 들릴 수있는 "붕괴"입니다. 일자리와 소득의 광범위한 손실 이후, 현재 가장 필요한 것은 재화가 비싸지는 것입니다.

그러나 이미 낮은 소비자 물가 인플레이션 율을 더욱 낮추는 데에는 위험이 있습니다. 많은 국가에서 이미 아래에 있습니다 목표 수준 중앙 은행에 의해 – 미국, 유로존 및 영국에서 2 %. 대유행으로 인한 수요 감소로 인해 가격이 상승하고 있습니다. 가파른 하락 석유 가격에. 제로 또는 심지어 마이너스 영역으로 향하는 인플레이션 둔화 – 디플레이션 –은 새로운 경제 문제를 야기하여 잠재적으로 경기 침체를 우울증으로 바꿀 것입니다.

디플레이션 단점

소비자 지출은 경제를 이끄는 수요의 주요 구성 요소입니다. 사람들이 생각하기 시작하면 가격은 하락할 것이며, 비 필수 구매는 앞으로 몇 달 안에 비용이 덜들 것이라는 희망으로 미루는 경향이 있습니다. 가격 하락은 현재의 위기에 영향을받지 않은 사람들에게는 실질적인 소득 증가를 의미하지만, 다른 많은 사람들에게는 이것이 돈을 벌거나 강요 당하여 잃어버린 수입보다 더 클 것입니다 주 혜택.

수축 일이 1930 년대 초와 1870 년대에 표지판을 보였다 2008 년에 돌아온 중앙 은행은 금리 인하 및 금전 인쇄로 응답했습니다. 이것이 지난 XNUMX 년 동안 계속되었다는 사실은 경제학자들의 믿음의 성장 자동화 및 가계 부채에서 불평등 증가와 고령화 인구에 이르기까지 다양한 요소들이 시스템에 대한 수요를 줄였습니다.

수요 감소로 기업은 물가를 낮추고 일자리와 임금을 줄임으로써 가격을 인하 한 다음 비용을 절감해야한다. 많은 사람들이 이미 유행병 이전에도 판매량을 늘리기 위해 고심하고 있었으며, 이익을 희생하지 않으면 서 가격을 훨씬 더 낮출 수 없었습니다. 영국 생산자 가격 상승 느리게 0.3 월에 XNUMX %에 불과해, 사람들의 지출이 줄어들 기 전에도. 낮은 이익은 투자의 자금 조달 능력을 앗아 갈 것이며, 또 다른 수요의 구성 요소를 자르게됩니다.

영국 생산자 가격 상승

0axuq9tt무역 경제학 / ONS


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수요 하락뿐만 아니라 가격 하락은 실질 부채 비용을 증가시킵니다. 1,000 파운드를 빌려 연간 인플레이션이 3 %에 달할 경우, 지불해야 할 금액이 없어지기 전에 매년 3 %의 가치가 떨어집니다. 3 %의 디플레이션이 발생하면 부채는 매년 실제적으로 3 % 더 가치가 있습니다. 세계에서 부채 수준 기록, 이것은 매우 심각한 문제가 될 수 있습니다.

현재 위기 상황에서 전 세계 중앙 은행은 소비자 수요를 높이고 금리를 3에 가깝게 낮추어 기업이 생존 할 수 있도록 노력하고 있습니다. 디플레이션은 이러한 노력을 좌절시킬 것입니다. 3 % 인플레이션은 3 %이자를 청구하는 대출의 실제 비용을 무효화하지만 6 % 디플레이션은 약 XNUMX %의 실제 이자율을 의미합니다.

이코노미가 경제학자들이 하한 제로경제를 되살리려는 정부는 국민의 부채를 줄이고 소비력을 높이기위한 다른 방법을 강구해야한다. 이들은 포함합니다 인수 민간 부문 부채; 회사와 개인에게 제공 임시 보호 파산 또는 파산에서; 미국에서는 직접 돈을 지불 사람들이 그것을 사용하기를 희망하면서 사람들의 계정에.

인플레이션이 돌아 옵니까?

산업 중단 및 공황 구매로 인해 일부 제품의 공급이 부족한 경우에도 인플레이션이 둔화되었습니다. 과거의 경험으로 인해 많은 소매 업체는 수익을 올리는 것처럼 보일 경우 가격 인상을 꺼려했습니다. 온라인으로 투자 한 구매자 (또는 레이비로)에서 누락 된 필수 항목을 검색 한 결과, 공식 인플레이션 지수는 파악하지 못한 막대한 프리미엄을 청구하는 리셀러가보고되었습니다.

경기 침체에 맞서기 위해 정부 부양책의 형태로 현재 세계 경제에 공급되는 수요를 공급이 견딜 수 없다면 가격이 다시 상승하기 시작할 것입니다. 글로벌 공급망이 중단 된 상태에서 수요가 갱신되면 내년 또는 20 년 내에 상당한 인플레이션이 발생할 수 있습니다. 최근 XNUMX 년간의 저점에서 유가가 급격히 반등하면 악화 될 것이다.

인플레이션이 급상승한다면, 이는 폐쇄에 대응하여 엄청난 규모의 정부 차입에 의해 촉진 될 것입니다. 미국 정부 더 빌릴 것이다 2019 년 전체보다 현재 분기에 이미 XNUMX 조 달러의 예산 적자를 확대했습니다. 영국의 비즈니스 지원 비용 이미 도달했습니다 100-2007 년의 은행 구제 금융보다 훨씬 많은 09 천억 파운드.

미국과 같이 재정적으로 더 강력한 국가는 새로운 공공 부채를 발행함으로써 지출 증가의 상당 부분을 조달하고 있으며, 이는 주로 일부 수요를 흡수하고 인플레이션 압력을 감소시킵니다. 다른 정부들도 영국을 포함하여문자 그대로 추가 돈을 인쇄 할 수 있습니다.

정책 입안자들은 케인즈 생각 이러한 적자는 공적 부채 대비 GDP 비율이 떨어지지 않도록 충분한 경제 성장을 가져올 것입니다. 일부는 또한 받아 들였다 전에, 프린지 ~의 아이디어 현대 화폐 이론이는 자체 통화가있는 모든 국가에서 세금을 인상하거나 더 많은 부채를 들이지 않고 돈을 인쇄하여 지출을 늘릴 수 있다고 주장합니다.

이러한 견해가 주류에 가까워지기 전에 지배적 인“통화 주의자”이야기는 큰 재정 적자를 운영하여 화폐 공급을 늘리는 것이 래칫에 바인딩 인플레이션. 일부 화폐 주의자들은 이것을 비밀리에 정치 계획의 일부로 보았다. 그들은 정부가 항상 부채를 탕감하고 사람들의 세금을 인상하여 상환하기를 원하지 않는다고 주장했다. 대신에 그들은 인플레이션을 해소하여 부채의 가치를 줄이면서 사람들의 부의 가치를 "과세"합니다.

오늘날의 정부는 재정 및 통화 부양책 패키지가 가격의 추가 상승을 초래할뿐만 아니라 소득 및 산업 능력의 하락을 막기 위해 노력할 것입니다. 인플레이션의 단점이 무엇이든, 부채가 많은 세계에서 디플레이션 전망은 상당히 나빠집니다.대화

저자에 관하여

Alan Shipman, 경제학 강사, 오픈 대학

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