연구 보여줍니다 인간의 두뇌는 안전한 선택을하기 위해 편향되어있다. 이것은 뒤에있는 드라이브의 일부입니다 "증권화금융 부문에서는 자산을 모으거나 안전한 부분을 조각함으로써 위험한 부채를 "안전한"부채로 전환합니다.

그러나이 부채는 우리가 생각하는 것만 큼 안전하지 않을 수도 있습니다. 그리고 개인 거래자들이 "안전한"부채를 쌓을 때, 그들은 우리를 집단적으로 다른 금융 위기의 위험에 처하게하고 있습니다.

이 정확한 시나리오는 이전의 금융 위기를 초래했습니다. 그것 기여 1857의 공포에. 또한 지도 2008 글로벌 금융 위기

안전한 부채

은행이 집을 사기 위해 누군가에게 $ 1 million을 빌려주지만, 은행이 주택을 압류하고 판매함으로써 A $ 500,000 만 회복 할 수 있다고 가정합니다. 은행은 책에이 대출을 원하지 않으므로 대출을 금융 기관 "안전한 빚"창조를 전문화하는.

대출은 두 개의 A $ 500,000로 나누어 지는데, 하나는 "선배 트렌시"로, 다른 하나는 "주니어 트렌치"라고합니다. 차압과 판매로 A $ 500,000을 회수 할 수 있기 때문에, 수석 트렌치는 모든 돈을 돌려받을 수 있습니다.

보일 라 (A $ 500,000)는 위험한 A $ 1만의 대출에서 빚어졌습니다.

그러나 주니어 트렌치는 여러 가지 대출을 함께 풀어서 더 안전하게 만들 수 있습니다. 이 과정 할 수있는 일 모기지, 회사채, 신용 카드, 자동차 대출, 학생 대출 등 여러 종류의 부채로 이루어집니다.

이것은 수조 달러의 위험 자산이 글로벌 금융 위기 이전에 "안전한"자산으로 변형 된 방식입니다.

안전에 대한 집착

연구 결과가 발견되었습니다. 두뇌의 다른 영역이 안전하고 위험한 선택을 평가하는 데 관여한다는 것입니다. 이 때문에 인간은 안전하고 위험한 선택을 다르게 취급하기 위해 배선되어 있습니다.

A 수집 실험적 연구가 더 직접적으로 테스트 확실하고 불확실한 선택이 다르게 평가된다는 개념. 그들은 찾았다 사람들은 안전에 대한 불균형 선호를 나타냅니다.

이는 금융 회사가 가능한 한 많은 부채를 깎을 수있는 인센티브를 제공한다는 것을 의미합니다. 왜냐하면 우리가 안전한 부채를 위해 더 많이 지불 할 의향이 있기 때문입니다.

자산이 실제로 안전하다면 괜찮습니다. 그러나 그렇지 않은 경우 잠재적으로 큰 문제가됩니다.

이전의 예를 다시 살펴보면 실제 위기 상황에서 A $ 500,000 미만으로 집을 실제로 팔지는 않을 것이라고 확신 할 수 있습니까? 아마 $ 400,000 또는 심지어 $ 300,000입니까?

부채 중 $ 500,000이 새겨 져 안전하다고 여겨지지만 A $ 300,000 만 회수되면 "안전한"부채는 실제로 그렇게 안전하지 않습니다. 그것은 사실 위험한 자산입니다.

그리고 우리의 두뇌가 우리에게 안전한 부채를 위해 더 많은 돈을 지불하도록 유도한다면, 같은 선호도는 역으로 그 위험한 성육신의 가치가 갑작스럽고 급격하게 하락할 수 있습니다.

그것이 잘못 될 수있는 방법

우리가 안전에 대한 선호도가 불균형하다는 사실은 금융 기관이 최대한 많은 안전한 부채를 창출 할 수있는 인센티브를 제공한다는 것을 의미합니다. 과거에는 이로 인해 위험 부담이 안전한 부채로 거래되는 안전한 부채가 과도하게 창출되었습니다.

이러한 맥락에서 금융 위기는 이전에는 안전하다고 생각했던 것이 실제로 위험하다는 사실을 갑자기 깨닫게되었습니다.

세계 금융 위기의 시작은 이 현상에 정확히 연결되어있다.. 위기 이전에 안전한 부채에 대한 굶주림은 엄청난 수의 안전한 부채를 창출했습니다. 7 월 2007에 의해 모기지 채무 불이행은 실제로이 부채가 얼마나 위험한지를 보여 주었고 위기가 계속되었습니다.

다른 재정적 위기를 예방하기 위해 우리는 사전 대처가 필요합니다. 안전한 부채의 초과 생성을 방지하기위한 목적으로 규제가 마련되어야합니다.

안전에 대한 인간의 욕구가 계속되고, 특히 위기 상황에서 안전이 무엇인지를 정확히 알 수 없기 때문에 해결하기는 쉽지 않습니다. 그러나 더 많은 규제주의가 시스템에 구축되어야합니다.

저자에 관하여

Hammad Siddiqi, 금융 경제학 연구원, 퀸즐랜드 대학교

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