도널드 트럼프는 국가 부채에 관해 우리에게 무엇을 가르쳐 줄 수 있습니까?

: By 딘 베이커, CEPR

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학장 베이커 5 9

많은 사람들이 Donald Trump가 여성, 아프리카 계 미국인 및 다양한 비 유럽계 민족 그룹에 불쾌감을 줄 수있는 방법을 가르 칠 수 있다고 생각할 수도 있습니다. 그것이 자신의 전문 분야일지도 모르지만, 부채를 다루는 것에 대한 그의 호언 장담은 실제로 가르 칠 수있는 순간을 제공 할 수 있습니다. 결과적으로 국가와 심지어 정책 엘리트들도 부채가 언제 어떻게 부과 될 수 있는지에 대해 더 잘 이해하게 될 것입니다.

트럼프는 처음 몇 주 전에 부채 탕감을 제기했다. 부시 대통령은 파산에 직면 한 많은 기업들과 마찬가지로 미국 부채 할인 협상을 대통령에게 제안했음을 암시했다. 이 경우, 트럼프는 채권자들에게 채무를 한 적이 없다면 부채 1 달러당 50 센트를받는 것과 같은 양보를하지 않으면 파산 할 수 있다고 말할 수 있습니다. 트럼프 사업이 파산 한 경우 채권자는 수령을 위해 수년을 기다려야 할 수도 있으며 트럼프 제안보다 훨씬 적게 끝날 수도 있습니다.

그것은 사업에 도움이 될 수 있지만 미국과 같은 정부는 완벽한 신용 기록을 가지고 있으며 인쇄 된 통화로 빌려옵니다. 트럼프는 나중에이 지점을 정확하게 만들었습니다. 미국 정부가 달러를 인쇄 한 이후로 인쇄기 사용법을 잊지 않는 한 파산국이 될 수 있다는 것을 알기가 어렵습니다.

그러나 아직도있다. 할인 된 부채에 관한 이야기 금리가 오르면 장기 채권의 시가가 하락합니다. 30에서 2016 %이자 (대략 현재 이자율)로 2.6 연도 채권을 발행하고 2017의 이자율이 6-7 퍼센트 (1990 이자율)로 상승한 경우 채권의 시장 가치는 30 퍼센트.

우리가 채무 회계를 수행하는 방식에서 채권은 여전히 명목 가치로 계산됩니다 - $ 10,000. 그러나 약 $ 6,000의 가격으로 판매 될 예정이다. 이것은 우리가 $ 6,000의 국가 부채의 순 감소를 위해 $ 10,000을 빌려 부채로 $ 4,000을 제거 할 수 있음을 의미합니다. 우리가 더 높은 이자율을 지불 할 것이기 때문에이자 부담은 거의 변하지 않을 것이다.

이것은 명백한 질문을 던져줍니다 : 만약 우리가이자 부담을 변경하지 않는다면, 왜 우리는 부채의 명목 가치를 낮추는 것에 신경을 쓴 것입니까? 대답은 예산과 경제 정책에 관한 워싱턴의 논쟁이 국가 부채에 대해 크게 걱정하는 사람들로 가득 차 있다는 것입니다.

일부 사람들은 2010, 카르멘 라인 하트 (Carmen Reinhart)와 켄 로고 프 (Ken Rogoff)의 저명한 하버드 경제학자들이 종이 부채와 GDP의 비율이 90 %를 넘으면 성장이 화장실에 들어 갔다고 주장했다. 이 발견은 워싱턴 포스트 편집부에 살고있는 매우 심각한 사람들을 포함하여 모든 곳에서 정당과 정책 당원의 지도자들이 끝없이 인용했습니다.

라인 하트 - 로고 프 (Reinhart-Rogoff)의 발견은 Excel 스프레드 시트 오류, 정책 논쟁에서 매우 유명한 인물들은 여전히 GDP 대비 부채 비율에 대해 큰 관심을 보이고있다. 이 사람들에게 트럼프가 묘사 한 어리석은 금융 공학은 정말 훌륭한 정책 일 것입니다. 우리가 GDP 대비 부채 비율에 관심이 있다면 3-4 퍼센트 포인트로 그 비용을 줄이기위한 비용이 많이 드는 방법을 찾을 수 있습니다.

다행히 도널드 트럼프는 하버드 경제학자와 다른 많은 자격증을 가진 사람들이 얼마나 많은 돈을 쏟아 부 었는지 상관없이 모든 사람들이 부채와 GDP 비율에 대한 우려가 어리 석다는 것을 알게 되었기를 바란다. 진정한 우려는 우리가 관심 관심사가 증가하고있는 정도입니다. 그 전면에, 적자 원숭이는 완전하게 off-track이다. 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve Board)의 환급액을 제외하고 우리의이자 부담은 GDP의 0.8 %. 초기 3.0에서는 GDP의 1990 % 이상이었습니다.

그러나이자 지불 약속은 정부가 미래의 수입을 저지르는 한 가지 방법 일뿐입니다. 훨씬 더 큰 헌신의 또 다른 형태는 개인과 기업이 정부가 부여한 특허 및 저작권 독점에서 얻게 될 임대료입니다. 이러한 임대료는 독점 가격과 자유 시장 가격의 차이입니다. 처방 의약품 만의 경우, 임대료는 매년 $ 380 억에 가깝거나 GDP의 2.0 % 이상입니다.

이것은 정부가 제약 회사에 연구비를 지불 한 돈입니다. 다른 영역의 특허 및 소프트웨어에서 컴퓨터 게임에 이르는 모든 저작권에 대해 더 높은 가격을 책정하면 연간 1 조 (GDP의 5.5 %) 이상을 의미 할 수 있습니다. 그것은 우리가 자녀에게 전 해주는 막대한 부담입니다.

당연히이 나라는 장차 더 풍성해질 것이고, 따라서 우리 아이들은이 임대료를 낼 수있을 것입니다. 이야기의 진정한 도덕으로 우리를 인도합니다. 우리는 육체적, 사회적, 자연적 인프라로 전체 사회를 건넌다. 국가 채무 규모에 따라 세대 간 형평성을 평가하려는 사람은 분명히 단서가없고 도널드 트럼프보다 더 빨리 무대에서 벗어나야합니다.

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저자에 관하여

베이커 학장 딘 베이커는 워싱턴 DC에서 경제 정책 연구 센터의 공동 감독이다. 그는 자주 포함, 주요 언론 매체에 경제 보고서에서 인용 뉴욕 타임스, 워싱턴 포스트, CNN, CNBC 및 National Public Radio. 그는 매주 열을 수호자 무제한 (UK)에서 Huffington 포스트, TruthOut그리고 자신의 블로그, 언론 이길경제보고에 대한 논평이 있습니다. 그의 분석은 많은 주요 출판물에 실 렸습니다. 대서양 월간Walk Through California 프로그램, 워싱턴 포스트Walk Through California 프로그램, 런던 파이낸셜 타임즈 (Financial Times)및 뉴욕 데일리 뉴스. 그는 미시간 대학에서 경제학 박사 학위를 받았습니다.